In modalità comandi AT (pin KEY = HIGH) la velocità è fissa ed è 38400 baud. In modalità normale, di default, arriva impostato come slave a 9600 baud.
Il lampeggio DEVE cambiare a seconda se è connesso o meno ad un "master" (... cosa usi per connettertici ?) e non ha nulla a che vedere con il pin KEY ... che, per ora, ti consiglio di NON usare (lascialo volante) !
Quando avrai ben capito come usare il modulo, allora potrai cominciare a giocare con il pin KEY ed i comandi AT, ma fino ad allora è del tutto inutile e non ti serve !
Guglielmo