Bueno, realmenteme tengo que desautorizarme a mi mismo ...
Un laser viaja a la misma velocidad que una onda RF, y aun así lo usan para hacer medidas (aunque no muy cortas).
De todas formas, para tomar medidas muy cortas (de menos de un metro, por ejemplo) el tema se complica muchísimo por los tiempos que tiene que manejar. Ni si quiera los operaciones van a tener le velocidad de respuesta necesaria y todo pasará por tener circuitos con transistores ... (me imagino, porque no soy un experto en el tema).
Un ejemplo:
El principal método que se usa es medir el tiempo que tarda en ir y volver algo, que puede ser una onda electromagnética como una señal RF o un laser (luz), o una onda mecánica como cualquier tipo de sonido. Las ondas mecánicas son más lentas (creo que 1 cm son 29 microsegundos, 58 si cuentas el tiempo de ida y vuelta. Por eso los medidores por ultrasonidos están tan difundidos, porque es algo realmente fácil de procesar desde un microcontrolador cualquiera.
Quizás lo pintaba como algo "casi" imposible en mi respuesta anterior y quizás debería quedarse la cosa en algo simplemente difícil.
SI tienes una pared por medio, necesitas tener un repetidor, lo que meterá un delay adicional que tendrías que calibrar. Si el sensor está junto al emisor, ese problema se minimiza uses un laser o uses ultrasonidos. Pero si usas cualquier tipo de onda electromagnética, la complejidad de la solución se te dispara ...