Tu efectivamente não estás a dar os mesmos dados para o lcd e para a porta série. Como tal é de esperar ver essa diferença.
Outra coisa a ter em conta é que as tuas variáveis não fazem sentido na função Light...
Ainda outra coisa a pensar seria conjugar os dois cálculos por forma a não teres de multiplicar um valor tão pequeno... de certeza que chegaste a 0.0048828 através duma fracção e seria melhor usá-la aqui.
Experimenta isto:
#include <LiquidCrystal.h>
LiquidCrystal lcd(12,11,5,4,3,2);
int Light (int RawADC0){
double Vout=(int) RawADC0*0.0048828125;
int lux=(int) (2500/Vout-500)/10;
return lux;
}
void setup() {
Serial.begin(9600);
lcd.begin(16,2);
lcd.setCursor(0,0);
lcd.print("Luximetro");
}
void loop() {
int reading = Light(analogRead(0));
lcd.setCursor(11,1);
lcd.print(reading);
Serial.println(reading);
lcd.setCursor(14,1);
lcd.print("lx");
delay(500);
}