Mi sembra un buon compromesso, anche se un po' laborioso da gestire.
Hai valutato anche l'idea di usare SQLite3 come sistema di salvataggio dei record di log?
Non le ho mai usate, ma ci sono librerie sia per ESP8266 che per ESP32 anche se non ho idea di tempi di risposta.
SQLite3 di suo è un sistema di gestione database molto efficiente e veloce, quindi in teoria dovrebbe garantire buone prestazioni (al netto dell'implementazione su ESP).
Volevo fare qualche prova con un Wemos che mi ritrovo nel cassetto, hai un esempio di record da prendere a riferimento?